2020年最新CFA考纲分享，CFA全三级考纲都在这了！

　　近来多有同学咨询，用今年的CFA备考资料复习准备2020年CFA考试行不行。因为每年CFA协会都会调整考试大纲，所以每年的知识点和重点可能会有点不同。鹰适CFA建议最好是要使用最新的CFA复习资料，日前CFA协会公布了2020年CFA考纲，要重点关注已调整的内容。

　　2020年CFA一级考纲：

　　1.伦理道德与专业准则（Ethical and Professional Standards）部分:

　　Reading 1.Ethics And Trust In The Investment Profession中：

　　w新增考纲：c.describe professions and how they establish trust;

　　w取消了对framework for ethical decision making的应用（apply）要求。

　　2.数量方法（Quantitative Methods）部分：

　　删除整个Reading.Discounted Cash Flow Applications

　　Reading 7.Statistical Concepts and Market Returns中，19相比18年考纲取消了对夏普比率（Sharpe ratio）的计算和解释要求。

　　Reading 11.Hypothesis Testing中，新增考纲：k.formulate a test of the hypothesis that the population correlation coefficient equals zero and determine whether the hypothesis is rejected at a given level of significance;

　　原Reading 13.Technical Analysis整体移动到组合管理（Portfolio Management）部分。

　　3.公司财报分析（Financial Reporting Analysis）

　　Reading 20.Financial Reporting Standards中：

　　w删除4条考纲要求，分别为：

　　1.c.describe the status of global convergence of accounting standards and ongoing barriers to developing one universally accepted set of financial reporting standards;

　　2.f.compare key concepts of financial reporting standards under IFRS and US generally accepted accounting principles(US GAAP)reporting systems;

　　3.g.identify characteristics of a coherent financial reporting framework and the barriers to creating such a framework;

　　4.i.analyze company disclosures of significant accounting policies.

　　w取消财报准则设置机构的描述、对国际证监会组织的角色描述、财报的目标描述、财报的前提准备等要求。

　　Reading 21.Understanding Income Statements中，删除原考纲要求：

　　wb.accrual accounting,specific revenue recognition applications(including accounting for long-term contracts,installment sales,barter transactions,gross and net reporting of revenue),and implications of revenue recognition principles for financial analysis;

　　wd.describe key aspects of the converged accounting standards for revenue recognition issued by the International Accounting Standards Board and Financial Accounting Standards Board in May 2014;

　　Reading 26.Long-lived Assets中，删除原考纲要求：

　　wo.explain and evaluate how leasing rather than purchasing assets affects financial statements and ratios;

　　wp.explain and evaluate how finance leases and operating leases affect financial statements and ratios from the perspective of both the lessor and the lessee.

　　Reading 30.Non-current(Long-term)Liabilities中，删除原考纲要求：

　　wh.determine the initial recognition,initial measurement,and subsequent measurement of finance leases;

　　wi.compare the disclosures relating to finance and operating leases;

　　4.公司金融（Corporate Finance）部分：

　　Reading 32.Capital Budgeting，新增考纲：f contrast the NPV decision rule to the IRR decision rule and identify problems associated with the IRR rule;

　　5.固定收益投资（Fixed income）部分：

　　Reading 44.Introduction to Fixed-Income Valuation中，新增考纲：f calculate annual yield on a bond for varying compounding periods in a year;

　　6.衍生工具（Derivatives）部分：

　　Reading 48.Derivative Markets and Instruments中，新增考纲d determine the value at expiration and profit from a long or a short position in a call or put option;

　　Reading 49.Basics of Derivative Pricing and Valuation中，

　　w新增考纲c.calculate a forward price of an asset with zero,positive,or negative net cost of carry;

　　w删除原考纲i.explain how the value of a European option is determined at expiration;

　　7.投资组合（Portfolio Management）部分整体移动到其他类投资之后：

　　Reading 51.Portfolio Management:An Overview中，新增考纲：b describe the steps in the portfolio management process;

　　Reading 52.Portfolio Risk and Return:Part I中，新增考纲：b.compare the money-weighted and time-weighted rates of return and evaluate the performance of portfolios based on these measures

　　Reading 54.Basics of Portfolio Planning and Construction中，新增考纲：h describe how environmental,social,and governance(ESG)considerations may be integrated into portfolio planning and construction.

　　2020年CFA二级考纲：

　　一、伦理与职业标准（Ethical and Professional Standards）

　　删除两个章节：

　　Reading 4 Trade Allocation:Fair Dealing and Disclosure

　　Reading 5 Changing Investment Objectives

　　二、数量方法（Quantitative Methods）

　　Reading 4 Introduction to Linear Regression，删除关于相关分析的考纲要求：

　　a.calculate and interpret a sample covariance and a sample correlation coefficient and interpret a scatter plot;

　　b.describe limitations to correlation analysis;

　　c.formulate a test of the hypothesis that the population correlation coefficient equals zero and determine whether the hypothesis is rejected at a given level of significance；

　　Reading 5 Multiple Regression，删除关于机器学习的三条原考纲要求：

　　p.distinguish between supervised and unsupervised machine learning；

　　q.describe machine learning algorithms used in prediction,classification,clustering,and dimension reduction；

　　r.describe the steps in model training；

　　新增Reading 7 Machine Learning；

　　新增Reading 8 Big Data Project；

　　三、经济学（Economics）

　　Reading 12 Economics of Regulation中，关于评估行业监管的影响的考纲要求描述有所修改：

　　i.describe the considerations when evaluating the eects of regulation on an industry.

　　四、公司金融（Corporate finance）

　　删除Reading 23 Corporate Performance,Governance,and Business Ethics；

　　删除Reading 24 Corporate Governance；

　　新增Reading 22 Corporate Governance and Other ESG Considerations in Investment Analysis

　　五、衍生工具（Derivatives）

　　删除Reading 41Derivatives Strategies

　　六、投资组合管理（Portfolio Management）

　　删除两个章节：

　　Reading 46 The Portfolio Management Process and The Investment Policy Statement

　　Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading

　　新增两个章节:

　　Reading 43 Exchange-Traded Funds:Mechanics and Applications；

　　Reading 48 Trading Costs and Electronic Markets，新考纲要求来源于：

　　2019年CFA三级科目Trading and rebalancing相关章节；

　　2019年CFA二级投资组合管理（Portfolio Management）Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading.

　　2020年CFA三级考纲：

　　道德：

　　1、将以前GIPS的内容全部挪到道德中去了

　　2、新增framework for ethical decision-making

　　点评：基本没有什么变化，但是要注意2020年新的GIPS准则将发布

　　行为金融学：

　　无改动

　　经济学：

　　1、新增Reading资产大类回报预测

　　2、新增知识点财政政策和货币政策对商业周期的影响

　　3、删除泰勒法则

　　点评：新增内容比泰勒法则要难一些，毕竟泰勒法则的内容一二级就讲过了，但是经济学整体框架和难度基本不变

　　资产配置：

　　1、新增了Rebalancing strategy

　　2、新增了对于investment governance considerations的描述

　　3、删除了外汇管理的Reading

　　点评：外汇管理的内容一点不变的挪到衍生去了，总体难度和框架不变

　　衍生：

　　1、新增volatility skew and smile的分析

　　2、新增了外汇管理的Reading

　　3、删除了期权策略中butterfly spread和box spread

　　4、删除了interest rate cap，interest rate floor和interest rate collar关于Effective annual rate的计算

　　5、删除了对于target Bata，equivalent cash等的计算和分析

　　点评：难度提高不少。新衍生考纲基本把计算相关的内容都删了，删了之后三级整体就没有什么很复杂的计算了。期权策略经过删减后已经和原二级考纲相同了，而新的二级考纲里面已经把期权策略删除了，所以期权策略难度总体下降了，但是新增volatility smile的内容比期权策略要难。

　　固收：

　　无改动

　　权益：

　　无改动

　　另类：

　　删去原来全部内容，新增两个READING对冲基金策略和另类投资资产配置

　　点评：

　　难度更高了。原来的内容涉及更多另类产品，但都浅尝辄止。新的另类考纲主要都考对冲基金，考察更多另类投资的策略和风险

　　个人IPS：

　　1、增加了advertising个人投资者的相关内容

　　2、删除了monte carlo的相关内容

　　点评：总体难度变化不大，改动的都是简单的知识点，对于IPS有了更多的细化

　　机构IPS：

　　删除了DC plan相关内容

　　点评：总体难度降低了，很多知识点的要求从discuss降为describe

　　交易、业绩归因和经理人选择：

　　1、新增Reading：manager selection

　　2、删除交易成本和交易指令等相关内容

　　点评：删除内容和新增内容难度总体差不多，所以难度总体不变。当然，这个科目难度本来在三级中就属于比较简单的。

　　风险管理：

　　1、删除原来全部内容

　　2、新增两个Study Case

　　点评：新版的风险管理里面没有关于VaR的内容了，整体计算量降低了，难度也降低了。

文章来源：中国CFA考试网，更多最新的CFA考试报名资讯【请关注鹰适财经官方网站www.ys520.com】